2012年注册会计师《公司战略与风险》押题试卷（9）

 2012年注册会计师《公司战略与风险》押题试卷（9）

2.A公司是一家成立不到一年的生物技术有限公司，该公司生产一种叫“天蓝”的高技术建筑涂料，在目前建筑涂料，在目前建筑涂料发展前景巨大的情况下，改公司也面临着广阔的发展空间，但目前该公司在该类涂料市场上只有很小的市场份额。

　　要求：

　　(1)简述波士顿矩阵，并分析该公司的“天蓝”产品所属的类型;

　　(2)假设该公司现处于生命周期的成长期，指出应该采取何种财务政策。

2.【答案】

　　(1)该矩阵纵坐标表示产品市场增长率，横坐标表示本企业的相对市场占有率(市场份额)。明星产品，在高增长的市场中占有高份额，短期需要资本投入超过产生的现金，以保持市场地位，未来会带来高额的回报;市场份额有足够大的开发机会，但高增长率将吸引新来者或竞争者。因此，必须再次大量投入现金以维持企业现有的地位并加以巩固，即应建设。

　　金牛产品，在低增长的市场中占有高份额，不需要大量资本投入，却能产生大量的现金收入，能带来大量的现金流;产生很高的现金回报，可以用来提供明星产品需要的资金。应持有或在虚弱的时候收获。

　　问号产品，高增长市场的产物，但市场份额较低，通常不能产生大量现金，因而表现出了负的现金流。应建设或收获。

　　瘦狗产品，只能带来一般的现金流人或者流出，它们也是融资的现金陷阱并且投资回报不高。但是，它们是一个完成产品整个系列或者将竞争者驱赶出去的有用工具。应剥离或持有。

　　该公司的“天蓝”是问号产品。

　　(2)生命周期理论认为，公司的发展过程可划分为起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。该公司处于成长期，应继续使用权益融资，最具吸引力的资金来源通常是来自公开发行的股票，不宜增加负债比例，此时风险投资者退出，通过私募解决，寻找新的投资主体或者公开募集权益资金或者股票公开上市，股利分配率应保持在一个较低的水平。

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