试题 这道题原始版本如下:

现在持有两种证券A和B,A足某

于2005年1月1日发行的债券,面值为1 000 元,5年期,票面利率为10%,每年的6月30日和12月31日发放一次利息,甲

于2007 年1月1日购入。B是某股份

发行的股票,甲

以20元/股的价格购入。请回答下列互不相关的问题:(1)如果A债券的买入价是1 100元,B股票上年发放的股利是1.8元/股,分别计算两个证券的本期收益率;(2)如果甲

购买债券时的价格为1020元,在2007年10月1日将债券以1 050元的价格售出,请问持有期年均收益率是多少?(3)如果甲在持有B股票2年后将其出售,出售价格为25元,在持有的两年里,甲

分别获得1元和2元的股利,请问持有期年均收益率是多少? (P/F, 18%,1) =0. 847 5,( P/F, 18%,2)=0. 718 2,(P/F, 20%,1)=0.833 3, (P/F,20%,2)=0.694 4
【答案】:(1)A债券的本期收益率=1000×10%÷1100×100%=9.1%;B股票的本期收益率=1.8÷20×100%=9%。 (2)持有期收益率=[1000×10%÷2+(1050-1020)]÷1020×100%=7.84%;持有期限是9个月,即9÷12年,所以持有期年均收益率=7.84%÷(9÷12)=10.45%。 (3)假设持有期年均收益率为i,则:20=1×(P/F,i,1)+2×(P/F,i,2)+25×(P/F,i,2),即20=1×(P/F,i,1)+27×(P/F,i,2);运用测试法:当i=18%时,等式右边=1×0.8475+27×0.7182=20.24;当i=20%时,等式右边=1×0.8333+27×0.6944=19.58;可以列出式子:(i-18%)÷(20%-18%)=(20-20.24)÷(19.58-20.24),得出:i=18.73%。
【解析】: