期货从业资格考试-期货投资分析--2014年期货《投资分析》模拟预测试卷（一） -- 用户的考试详情----唯才在线考试网

第4大题:综合场景题（共35分）

第86题

场景案例如下:

根据以下材料回答下列问题。

现货升水PVC库存清理正当时

××期货公司分析师××

一、4月份供需平衡分析与5月份供需平衡预测

1．预计5月份PVC产量94万吨左右，环比下降3% ……

2．预计5月份PVC纯粉进口量维持在11万吨左右的水平，环比小幅上升2% ……

3．预计10月份PVC出口同比下滑8% ……

二、生产企业成本分析

三、操作建议

分析认为，由于前述供应压力问题，以及下游厂家停工而PVC生产企业保持开工导致积累库存，预计节后市场将面临回调。市场愿意承担410元的持仓成本而持有现货的因素将会削弱，因此我们建议PVC生产企业现在以消化现货库存、回收资金为主。考虑市场将下跌，企业应避免期货下跌的损失，目前不建议在期货市场建仓，待价格下跌后再买入补回销售库存。

这份报告的最大缺点是()。(1分)

【提建议】 :

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讨论

【正确答案】 : C

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

免责声明是必不可少的，也是所有报告发布机构对投资者的忠告和风险提示。

第87题

场景案例如下:

根据以下材料回答下列问题。

现货升水PVC库存清理正当时

××期货公司分析师××

一、4月份供需平衡分析与5月份供需平衡预测

1．预计5月份PVC产量94万吨左右，环比下降3% ……

2．预计5月份PVC纯粉进口量维持在11万吨左右的水平，环比小幅上升2% ……

3．预计10月份PVC出口同比下滑8% ……

二、生产企业成本分析

三、操作建议

分析认为，由于前述供应压力问题，以及下游厂家停工而PVC生产企业保持开工导致积累库存，预计节后市场将面临回调。市场愿意承担410元的持仓成本而持有现货的因素将会削弱，因此我们建议PVC生产企业现在以消化现货库存、回收资金为主。考虑市场将下跌，企业应避免期货下跌的损失，目前不建议在期货市场建仓，待价格下跌后再买入补回销售库存。

这份报告在操作建议上()。(1分)

【提建议】 :

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【正确答案】 : C

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

“我们建议PVC生产企业现在以消化现货库存、回收资金为主”可以体现这份报告在操作上建议企业不做期货。

第88题

场景案例如下:

根据以下材料回答下列问题。

现货升水PVC库存清理正当时

××期货公司分析师××

一、4月份供需平衡分析与5月份供需平衡预测

1．预计5月份PVC产量94万吨左右，环比下降3% ……

2．预计5月份PVC纯粉进口量维持在11万吨左右的水平，环比小幅上升2% ……

3．预计10月份PVC出口同比下滑8% ……

二、生产企业成本分析

三、操作建议

分析认为，由于前述供应压力问题，以及下游厂家停工而PVC生产企业保持开工导致积累库存，预计节后市场将面临回调。市场愿意承担410元的持仓成本而持有现货的因素将会削弱，因此我们建议PVC生产企业现在以消化现货库存、回收资金为主。考虑市场将下跌，企业应避免期货下跌的损失，目前不建议在期货市场建仓，待价格下跌后再买入补回销售库存。

你认为这份报告在操作建议上存在的缺陷是()。(1分)

【提建议】 :

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【正确答案】 : AD

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

由于现货升水410元／吨，加上预测未来价格存在下跌的可能，应考虑现货市场卖不出去的风险，故应先在期货市场远期合约上做卖出套保，现货市场卖出多少，可在期货市场平仓相应头寸。而作为期货分析报告，不建议企业做期货似乎缺乏报告的意义了。

第89题

场景案例如下:
5月10日，美国某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，以3000美元／吨的价格卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，又以 60美元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元／吨的看涨期权合约。根据以上信息回答下列问题：

到了9月份，铜价上涨到3280美元／吨，该美国铜业公司选择行使和按照市场价格将期货部位平仓，则该美国铜业公司在期货和期权市场上的交易结果为()美元／吨（不计手续费）。(1分)

【提建议】 :

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【正确答案】 : B

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

依据卖出期货合约，买入相关期货看涨期权卖期保值策略和题目中的铜期货价格上涨到3280美元／吨，可知该公司可以执行期权，以执行价格2950美元／吨买入铜期货合约对冲在手的3000美元／吨的卖期保值空头头寸，获利为：3000-2950=50（美元／吨），支付权利金60美元／吨后略亏：50-60=-10（美元／吨）。故B选项正确。

第90题

场景案例如下:
5月10日，美国某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，以3000美元／吨的价格卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，又以 60美元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元／吨的看涨期权合约。根据以上信息回答下列问题：

如果9月份，铜价下跌到2780美元／吨，交易结果为()美元／吨。(1分)

【提建议】 :

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讨论

【正确答案】 : A

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

铜价下跌到2780美元／吨，应该放弃执行期权，可以盈利：3000-2780=220（美元／吨），扣除权利金60美元／吨，净盈利为：220-60=160（美元／吨）。