中级经济师职称考试-工商管理专业--2010年全国经济专业技术资格考试《工商管理专业》真题 -- 用户李蓝峰17 的考试详情----唯才在线考试网

第3大题:综合场景题（共40分）

场景案例如下:

根据材料回答下列问题

某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12. 5%，该公司股票的风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中 2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。

该公司进行筹资决策时，应权衡的因素是()。(2分)

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【正确答案】 : AC

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【得分】 : 0

【本题解析】 :

【解析】企业进行筹资决策时，应当在财务风险适当的情况下合理地安排债权资本比例，尽可能降低资本成本，以提高利润水平。该公司应该权衡的因素有资本成本和财务风险。

第97题

场景案例如下:

根据材料回答下列问题

某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12. 5%，该公司股票的风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中 2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。

根据资本资产定价模型，该公司的股权资本成本率为()。(2分)

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【正确答案】 : C

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【得分】 : 0

【本题解析】 :

【解析】资本资产定价模型的公式为：股权资本成本率＝无风险报酬率＋风险系数×（市场平均报酬率－无风险报酬率）＝4.5%＋1.1×（12.5%－4.5%）＝13.3%。

第98题

场景案例如下:

根据材料回答下列问题

某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12. 5%，该公司股票的风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中 2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。

假设该公司股权资本成本率为16%，则该公司的综合资本成本率为()。(2分)

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【正确答案】 : D

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

【解析】由该公司决定总融资额中2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式可知，债务的资本成本比例为0.4，股权资本成本的比例为0.6。所以该公司的综合资本成本率＝0.4×6%＋0.6×16%＝12.0%。

第99题

场景案例如下:

根据材料回答下列问题

某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12. 5%，该公司股票的风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中 2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。

如果5亿元的外部融资全部使用公开增发新股的融资方式，则该公司()。(2分)

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【正确答案】 : ABD

【考生答案】 :

【得分】 : 0

【本题解析】 :

【解析】如果该企业将5亿元全部用于增发新股，则股票每股收益会被摊薄，大股东控股权也随之被稀释。以增发新股的方式进行融资，企业资产增加，负债不变，则企业的资产负债率会降低。增发新股后，企业综合资本成本率=16%×1+6%×0=16%>12%，所以企业综合资本成本率会提高。

第100题

场景案例如下:

根据材料回答下列问题

某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12. 5%，该公司股票的风险系数为1.1，公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中 2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。

如果该公司所得税率提高，则该公司()的资本成本率会降低。 (2分)

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【正确答案】 : AB

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【得分】 : 0

【本题解析】 :

【解析】根据长期借款资本成本率测算公式

，如果企业所得税率提高，分子将变小，则长期借款资本成本率降低。根据长期债券资本成本率测算公式

，如果企业所得税率提高，分子将变小，则长期债券资本成本率降低。